Par: Fatou Krubally & Esi Ejoh
Le Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque centrale de Gambie (CBG) a décidé de maintenir le taux directeur (Taux de Politique Monétaire, TPM) à 17 %, selon un communiqué officiel publié après ses réunions des 11 et 12 juin 2025.
Selon la Banque centrale, cette décision repose sur une analyse complète de l’évolution récente de la conjoncture économique mondiale et nationale, avec un accent particulier sur les tendances de l’inflation et les risques pesant sur la stabilité macroéconomique.
La CBG a souligné que l’économie mondiale connaît une reprise lente et inégale, en raison d’une fragmentation accrue du commerce, d’une vulnérabilité croissante à la dette et de perturbations de l’offre liées au climat. Le rapport sur les perspectives économiques mondiales du FMI publié en avril 2025, cité dans le communiqué, a révisé à la baisse la croissance mondiale à 2,8 % pour 2025, contre 3,2 % en 2024.
La Banque a ajouté que, bien que l’inflation mondiale ralentisse, le rythme de la baisse reste lent. Elle cite les prévisions du FMI estimant l’inflation mondiale à 4,3 % en 2025, contre 5,8 % en 2024, tout en notant que l’inflation de base demeure persistante en raison des pressions salariales et du secteur des services.
La CBG a également averti que le commerce mondial devrait rester morose, avec une croissance prévue de seulement 1,7 % en 2025, selon le FMI. La Banque attribue cela au protectionnisme croissant, aux barrières commerciales et aux défis logistiques, notamment pour les pays à faible revenu.
Le communiqué note également que les marchés de matières premières restent volatils. Le prix du baril de Brent est tombé à 64 dollars US en mai 2025, son plus bas niveau depuis la pandémie de COVID-19, tandis que l’indice des prix alimentaires de la FAO a diminué de 0,8 % sur un mois. Néanmoins, les prix alimentaires restent supérieurs à ceux de l’année précédente, avec une hausse de 1,4 % pour le riz.
Sur le plan national, la CBG a rapporté que le PIB réel de la Gambie a augmenté de 5,3 % en 2024 et devrait croître de 6,5 % en 2025. La Banque attribue cette performance à la croissance dans les services, les télécommunications et les infrastructures, bien que l’agriculture ait reculé de 1,1 % en raison de mauvaises conditions climatiques.
Selon la CBG, l’inflation en Gambie commence à se modérer. L’inflation globale est tombée à 8,1 % en avril 2025, contre 9,1 % en mars. L’inflation des produits alimentaires a diminué à 8,8 %, tandis que celle des produits non alimentaires est descendue à 7,4 %. Cependant, l’inflation de base a augmenté à 6,9 %, reflétant des pressions sous-jacentes.
Le CPM a également noté des améliorations dans la balance des paiements. Le déficit du compte courant s’est réduit à 13,2 millions de dollars US au premier trimestre 2025, grâce à une hausse des revenus touristiques et des transferts de fonds. L’activité du marché des changes a augmenté à 670,1 millions de dollars US, tandis que les envois de fonds ont atteint 207,9 millions de dollars US, les États-Unis représentant 26,3 %.
La CBG a indiqué que le Dalasi est resté relativement stable, ne se dépréciant que modérément face au dollar (1,7 %) et à d’autres grandes devises, tout en s’appréciant de 1,2 % face à l’euro. Les réserves de change s’élevaient à 508,5 millions de dollars US fin mai 2025, couvrant plus de 4,6 mois d’importations.
Sur le plan budgétaire, la Banque a rapporté que le déficit budgétaire (hors dons) est tombé à 2,7 milliards de dalasis au premier trimestre 2025, contre 4,6 milliards un an plus tôt. Les recettes et dons ont augmenté de 14,5 % pour atteindre 8,8 milliards de dalasis, tandis que les dépenses sont restées globalement stables.
Le stock de la dette intérieure a légèrement diminué à 45,6 milliards de dalasis en mars 2025, les instruments à court terme représentant près de la moitié. Le taux moyen pondéré des bons du Trésor a grimpé à 14,6 %, contre 11,3 % en 2024.
Selon la CBG, le secteur bancaire demeure stable et résilient. Les actifs totaux ont atteint 107,6 milliards de dalasis en mars 2025, tandis que les dépôts ont augmenté à 67,5 milliards. Les prêts non performants se sont améliorés à 13,5 %, et les ratios de capital et de liquidité restent solides.
Enfin, la CBG a rapporté que la masse monétaire a augmenté de 11,3 % en mars 2025, contre 9,4 % un an plus tôt, en raison des actifs extérieurs nets. Le crédit au secteur privé a progressé de 15,1 %, tandis que la monnaie de réserve a légèrement reculé de 0,7 %.
