Le Dr Ousman Gajigo, membre senior du parti Gambia For All, a soulevé des questions sur l’efficacité de la récente baisse du taux de politique monétaire (MPR) de la Banque centrale de Gambie (CBG) dans la stimulation de la croissance économique.
La CBG a récemment annoncé la réduction de son taux d’intérêt clé lors d’une récente conférence de presse, tout en projetant une forte croissance économique. La MPR est l’outil principal utilisé par la banque centrale pour orienter les taux d’intérêt du marché et influencer les coûts d’emprunt.
Des taux d’intérêt plus bas peuvent, en théorie, stimuler la croissance en encourageant les entreprises à emprunter pour l’investissement et les consommateurs à dépenser davantage. Un investissement accru peut conduire à une production et un emploi accrus, tandis que le crédit abordable peut stimuler les achats des ménages.
Cependant, le Dr Gajigo a noté que plusieurs conditions structurelles doivent être en place pour que ce mécanisme fonctionne. Selon lui, les banques doivent prêter pour des investissements à long terme, et les entreprises doivent opérer dans un environnement propice à l’expansion. Il met en lumière les contraintes persistantes en Gambie, notamment un environnement d’affaires difficile, une mise en place faible des réformes et un manque de priorisation sectorielle.
Il affirme que les banques locales font également face à des limites pour fournir des financements privés, en partie en raison de l’endettement public élevé. « La dette intérieure a atteint 52 milliards de D, soit une augmentation de 36 % depuis 2021, ce qui absorbe une part significative des ressources bancaires via des bons du Trésor et des obligations. Cette situation réduit les fonds disponibles pour le prêt au secteur privé », a observé le Dr Gajigo.
Du côté des consommateurs, dit-il, l’économie gambienne ne dépend pas fortement des dépenses axées sur le crédit, car la plupart des achats se font en espèces. Par conséquent, des taux d’intérêt plus bas sont peu susceptibles d’influencer significativement la consommation des ménages.
Le Dr Gajigo a souligné que, bien que la baisse des taux de la CBG ne soit pas nécessairement imprudente, les attentes d’une croissance immédiate sont irréalistes compte tenu des conditions économiques actuelles. Il a souligné que les mesures budgétaires — telles que des dépenses gouvernementales prudentes, la priorisation des secteurs productifs, ainsi que des réformes réglementaires et institutionnelles larges — restent essentielles pour une croissance économique durable.
« La politique monétaire joue un rôle de soutien par la régulation et l’influence des incitations au prêt », a-t-il déclaré, « mais les principaux moteurs de croissance se situent sur le plan budgétaire. »